馬謖敗失街亭，使第一次出軍北伐的諸葛亮失掉了進攻的依托和有利的形勢。曹魏從關中派來的援軍通過街亭源源不斷、暢通無阻地開至隴右。
本來占有很大優勢的蜀軍，現在西面有隴西未降，東有曹魏援軍接踵上隴，已對蜀軍形成東西夾擊之勢。
為了保存實力，等待再次北出祁山攻魏的時機，諸葛亮只得忍痛放棄已經到手的魏屬涼州三郡（南安、天水、安定），裹挾西縣（今甘肅禮縣）千余戶民家，緩緩撤回漢中。
對于蜀軍第一次北伐之戰，小說《三國演義》說諸葛亮在撤軍時，在西城巧施「空城計」 ，不費一兵一卒，僅帶倆小廝坐在城頭，撫琴一曲，居然驚退了司馬懿所率的15萬大軍。
可從《三國志》等歷史文獻記載來看，諸葛亮首次出祁山北伐曹魏，從始到終，都沒和司馬懿交過鋒。足見「空城計」之說純屬子虛烏有，實乃小說家之杜撰，或藝術夸張。
發生在蜀漢建興六年（228年）春天的這場戰爭，司馬懿根本就沒有到西線來，自他在新城郡擒斬孟達后，一直留在當地負責善后工作，沒有機會到西邊與諸葛亮交手（是張郃率五萬精兵襲奪街亭的）。
再說「空城計」這種「小兒科」似的伎倆，又怎能騙過老謀深算的司馬懿？此事實乃小說家所言，出自對諸葛亮「智謀超人」的臆造，并非歷史事實。
蜀漢北伐大軍退回漢中后，為了嚴明軍紀，對違背戰前早就定好的作戰部署、失掉街亭這一戰略要地的馬謖，按軍法從事，予以處斬。史載，馬謖臨刑前曾給亦師亦友、情同父子的諸葛亮寫信說：
「明公待我如同兒子，我待明公如同父親，請明公深思舜帝誅鯀而用禹之意，使我們平生之交不虧于此。這樣，吾雖身歿，亦無憾于黃泉矣」 。
馬謖信中提到的鯀和禹，是傳說中的兩個遠古偉人。傳說帝堯命鯀治理大洪水，鯀用堵截之法治水9年而水患未息，被帝舜誅于羽山......
舜帝又用鯀之子禹負責治理洪水，禹吸取父親教訓，改用疏導法經13年苦干終于大功告成，被舜選為接班人。
馬謖借用這一典故，用意在于懇請恩師諸葛亮在處歿自己后，能善待其眷屬遺孤。諸葛亮雖然堅持法治，但也有豐富的個人情感。
史載，當馬謖被斬誅后，不但「 十萬余眾為之垂涕」，而且諸葛亮也親自前往祭奠，并且依諾善待馬謖遺孤，表現了他極重友情， 又沒有以情廢法的可貴質量。
和馬謖一同被誅的還有將軍張休、李盛。另一將黃襲，則被削奪軍權，逐出軍營。副將王平屢次勸阻過馬謖，撤軍時還收集潰卒，保全了兵馬，積功被擢拔為參軍，令其統率五部人馬。
趙云率偏師敗退箕谷時，損失輕微，退兵有序，但被諸葛亮由鎮東將軍（上將）貶為鎮軍將軍（雜號）。
對于馬謖兵敗被處歿一事，歷來頗具爭議，《三國志》記載，當時長史參軍蔣琬隨大軍退回漢中后，就曾勸諸葛亮說：
「方今天下未定，就誅掉智謀（有才干）之士， 豈不可惜」？
諸葛亮流著眼淚回道：
「孫武子之所以能取勝于天下，就因為他執法嚴明。如今天下分裂，大業未成，剛開始和敵人交兵，就因人而使軍法廢弛，如不嚴懲破壞軍紀之人，怎麼能戰勝敵人呢 」？
《漢晉春秋》的作者習鑿齒對諸葛亮很是敬佩，所以他在著述中對諸葛亮的批評并非是要貶低他。習鑿齒和蔣琬的觀點一樣，認為蜀國僻居西南一隅 ，在三國中國力最為弱小，人口也最少，因此在與強大的魏國對抗之際，不該誅戮人才。
但諸葛亮誅馬謖也是有其道理的。因為當初決定派誰前去駐守街亭的問題上，眾人皆反對重用馬謖，正是諸葛亮力排眾議，毅然起用馬謖，其結果導致街亭失守，蜀軍主力全線潰敗，前功盡棄，在這種情況下，即便諸葛亮有心寬宥馬謖，恐怕也很難平全軍將士之氣的。
劉備在世時曾經考察過馬謖，但認為他言過其實，提醒諸葛亮此人不堪大用，諸葛亮不以為然，依然加以重用，「 違眾擢拔」，那他豈不是要負領導無方、用人失察之責？
其實，馬謖并非一無是處。
客觀地說，他是參謀型人才，在諸葛亮平南中時曾屢屢獻計，并曾立功，絕不是只會紙上談兵的迂腐書生。他虧就虧在缺乏實戰經驗 。
況且，諸葛亮命他據守街亭，只分撥給他數千兵馬，面對曹魏名將張郃率領的5萬精銳，若按戰前部署當街據守，豈不是螳臂當車 ？
因此，他到街亭后觀察地勢，下令全軍登高據守，其實并無大錯，錯就錯在不該「 舍（放棄） 水登山」，應該分兵拼歿守住汲道，才不至于被敵軍斷絕水源，導致登高據守的將士因焦渴難耐不戰而潰以至大敗虧輸......說白了就是諸葛亮不善量才使用 ，這一扯就扯遠了。
清代學者何焯的觀點可謂一語中的，他在其著述中說：
「魏延、吳懿皆蜀之宿將，（諸葛）亮不用為先鋒而違眾用（馬）謖，其心已不樂矣。今謖敗而不誅，則此輩必益嘵嘵（爭辯不止，喋喋不休），而后來者將有以籍口，豈不惜一人而亂事乎」！
諸葛亮不用魏延、吳懿等百戰宿將，違背眾意，破格擢拔馬謖，委以重任，遂導致嚴重的后果，其實已經負有不可推卸的領導責任。
馬謖敗失街亭后，被諸葛亮誅誅，固然也能使部分心中不平者心理平衡，但對那些不贊成處歿馬謖的人將怎樣使其心服口服呢？
諸葛亮對蔣琬的那番解釋能不能使其心服暫且不論，即使他說服了蔣琬，能對「 十余萬」不贊成或同情（誅馬謖）者一一予以說服嗎？
諸葛亮心細如發，豈不知軍心、民心不可搖動乎？他也有應對之法。史稱他「 戮（誅） 謖以謝眾」，這正是他當時「 明法勝才」的苦心之所在。更何況在誅馬謖后，諸葛亮給蜀后主劉禪上疏，主動請求「 自貶三級」 ，以服眾心。
這就是史上有名的《街亭自貶疏》，疏中說：
「臣以弱才，叨竊非據，親秉旄鉞以厲三軍，不能訓章明法，臨事而懼，至有街亭違命之闕，箕谷不成之失，咎皆在臣授任無方。臣明不知人，恤事多闇，‘春秋’ 責帥，臣職當是。請自貶三等，以督厥咎」。
諸葛亮在這份奏疏中不僅承擔了馬謖「 街亭違命之闕」，還承擔了趙云「 箕谷不成之失」的責任，請求「 自貶三等」，作為對自己領導不力的處分。
劉禪與諸臣商議后，決定尊重丞相本人的意見 ，遂貶諸葛亮為右將軍，「 行丞相事」，所有的工作職權依舊進行不予變更。
諸葛亮誅馬謖后并未推卸自己作為統帥之責任，也算嚴格要求自己，不肯文過飾非，其高風亮節是值得稱道的，也博得了史家及后世的普遍贊揚。
